Calculer la valeur de son entreprise : le guide complet
Publié le 7 juillet
par Manon Ca
Relu
6 min. de lecture
Publié par Manon Ca
Relu par Amandine Dujardin
6 min
Vous souhaitez vendre votre entreprise pour explorer de nouveaux horizons ? Il ne vous reste plus qu’à vendre ! Mais soyons honnêtes : la vente d’une société est loin d’être aussi facile qu’il n’y paraît. C’est la raison pour laquelle nous vous accompagnons dans cette première étape : l'estimation de sa valeur. Voici un guide pas à pas pour évaluer la valeur de votre entreprise.
1. Connaître ses points forts et ses points faibles
Avant de vendre une entreprise, il faut connaître ses points forts et ses points faibles.
Points forts
Les points forts d’une entreprise permettent de négocier la vente à votre avantage et de générer une plus-value intéressante.
📌 Voici des exemples de points forts :
la renommée de l’entreprise ;
sa localisation géographique ;
ses locaux flambants neufs ;
un marché très porteur, etc.
Points faibles
Il est également essentiel de connaître les points faibles susceptibles de décourager les repreneur·ses.
📌 Voici des exemples de points faibles :
des avis client·es moyens ;
un fonctionnement managérial problématique ;
un portefeuille client·es surexploité ;
une partie du stock invendable, etc.
🔍
Les points forts de votre entreprise sont des incontournables à connaître pour négocier le prix à la hausse. Les inconvénients permettent quant à eux d’anticiper les contre-arguments de votre interlocuteur ou interlocutrice.
Nos ressources pour vous aider dans votre quotidien d'entrepreneur·e.
2. Faire la distinction entre valeur et prix d’une société
Avant de calculer la valeur d’une entreprise, il faut la distinguer de son prix.
Calculer la valeur d’une entreprise
La valeur d’une société dépend de critères matériels et immatériels.
Critères matériels
Les critères matériels sont concrets. Ils participent à la détermination de la valeur d’une entreprise.
📌 Ci-dessous des exemples avec Noah, vendeur de café équitable :
valeur des machines à café : 9000 € ;
état général des locaux (refaits à neuf récemment) : 14 000 € ;
vaisselle haut de gamme : 1900 € ;
mobilier : 4600 €.
Critères immatériels
Les critères immatériels participent eux aussi à l’estimation de la valeur d’une entreprise.
📌 Reprenons notre exemple avec Noah, gérant d’un commerce de café équitable :
nombre de client·es fidèles : 1575 ;
dépôt de marque CAFEQUITABLE auprès de l’INPI ;
renommée sur les réseaux sociaux : 12 500 abonnés.
Calculer le prix d’une entreprise
À la différence de la valeur de l’entreprise, le prix dépend de la demande. Le prix d’achat de l'entreprise augmente proportionnellement au nombre d’acquéreurs intéressée·es.
📌 Suite de notre exemple : 3 acheteur·ses potentiel·les s’intéressent désormais au café équitable de Noah (contre 2 auparavant). Le prix de son entreprise augmente ! 📈
3. Connaître les différentes approches d’évaluation
Pour calculer la valeur d’une entreprise, il est souvent recommandé d’utiliser plusieurs approches.
Mais la pertinence de ces méthodes varie en fonction :
de la taille de votre société ;
des activités de votre entreprise ;
de sa date de création ;
de sa renommée ;
de son potentiel ;
de son secteur d’activité.
Approche patrimoniale
L’approche patrimoniale consiste à évaluer la valeur d’une entreprise à partir de son patrimoine, en tenant compte de l’actif net et de l’actif net comptable corrigé.
Actif net
L’actif net correspond à la situation nette de l’entreprise.
Il se calcule en deux étapes :
additionner l’ensemble des actifs de l’entreprise (ce qu’elle possède) ;
soustraire le total de ses dettes (le passif).
👉 Formule : Actifs – Passifs = Actif net.
Actif net comptable corrigé
L’actif net comptable corrigé est une version ajustée de l’actif net. Il consiste à reprendre les comptes de l’entreprise et à les corriger pour refléter la valeur réelle des éléments du patrimoine.
Cela implique notamment :
la réévaluation des actifs (plus-values éventuelles) ;
la prise en compte de certaines moins-values ou ajustements non reflétés en comptabilité.
👉 Le résultat obtenu est une estimation plus réaliste de la valeur patrimoniale de l’entreprise.
⚠️
Cette méthode est surtout pertinente pour les entreprises stables et établies depuis plusieurs années.
Approche de rentabilité
L’approche de rendement ou de rentabilité permet d’estimer la capacité d’une entreprise à générer des bénéfices. Elle sert ainsi à déterminer sa valeur en fonction de ses performances économiques.
Illustration
Prenons l’exemple de Tiphaine, gérante d’un e-commerce de vêtements de seconde main. Sa boutique en ligne génère les revenus annuels moyens suivants :
bénéfices issus de la vente de vêtements : 10 000 €
revenus publicitaires : 500 €
revenus issus du marketing d’affiliation : 1 500 €
👉 Le bénéfice total annuel s’élève donc à 12 000 €.
Prise en compte du risque
Il est important de noter qu’une part de risque existe quant à la réalisation future de ces résultats.
Cette incertitude est généralement intégrée dans l’évaluation, ce qui peut conduire à ajuster (ou “décoter”) la valeur estimée de l’entreprise.
📌
Cette méthode est particulièrement utile pour un repreneur ou une repreneuse, car elle permet d’apprécier la rentabilité future attendue d’une activité et son potentiel de revenus.
Le compte pro qui en fait plus.
Approche par l’estimation des flux financiers
Vous avez une jeune entreprise (moins de 3 ans) ? Une entreprise en forte croissance ? Évaluer la valeur de la transmission par l’estimation des flux financiers est une solution pertinente dans votre cas.
Les étapes clés
Cette approche repose sur plusieurs étapes :
estimer la rentabilité future à l’aide de la méthode des flux de trésorerie actualisés (Discounted Cash Flow – DCF) ;
projeter les flux financiers sur un horizon de 3, 5 ou 10 ans ;
comparer les flux actuels avec les flux prévisionnels.
Avant d’appliquer cette méthode, il est important de garder à l’esprit que :
le patrimoine de l’entreprise n’est généralement pas intégré dans ce calcul ;
la qualité des projections est essentielle : plus elles sont précises, plus l’évaluation sera fiable et crédible pour un acheteur potentiel.
La méthode de calcul
Le calcul est plus complexe :
Résultat d’exploitation – impôts sur le résultat d’exploitation + dotations aux amortissements – investissements – variation du besoin en fonds de roulement = flux de trésorerie disponible (Free Cash Flow).
Ce flux représente la trésorerie réellement générée par l’activité de l’entreprise, une fois l’ensemble des charges opérationnelles, des investissements et des variations de besoin en fonds de roulement pris en compte.
Il constitue la base de la méthode DCF : ces flux futurs sont ensuite actualisés à un taux de rendement exigé par les investisseurs, afin de refléter leur valeur actuelle.
Approche comparative
L’approche comparative consiste à évaluer une entreprise en la comparant à d’autres sociétés similaires ayant récemment été vendues ou évaluées.
Elle repose sur une logique simple : analyser les prix observés sur le marché pour des entreprises présentant des caractéristiques proches (secteur d’activité, taille, rentabilité, localisation, etc.).
Calculer la valeur de votre entreprise : le récap’
Vous souhaitez calculer la valeur de votre entreprise facilement ? Vous avez le choix entre 4 grandes méthodes d’évaluation :
l’approche patrimoniale, qui se base sur la valeur des actifs et des dettes de votre entreprise ;
l’approche de rentabilité, qui analyse la capacité de votre activité à générer des bénéfices ;
l’approche par les flux financiers, qui projette les performances futures de votre entreprise et les actualise dans le temps ;
l’approche comparative, qui s’appuie sur les prix de marché d’entreprises similaires.
👉 En pratique, ces méthodes ne s’opposent pas : elles sont souvent complémentaires. Les combiner permet d’obtenir une estimation plus fiable et plus réaliste de la valeur et du potentiel de l’entreprise à reprendre.
Chez Shine, nous mettons à votre disposition une boîte à outils souvent très utile aux entrepreneur·ses.
